地熱発電会社のファーヴォは、2025年第3四半期の決算を発表し、契約済みの売上高が119億ドル（約1兆8400億円）に達したと明らかにしました。前四半期の72億ドル（約1兆1200億円）から大幅に増加しています。AIデータセンター向けの電力需要が急増する中、同社の地熱発電技術が注目を集めています。
ポイント
- 契約済み売上高は119億ドル（約1兆8400億円）で、前四半期の72億ドルから増加
- Google向けに396メガワットの発電所を2028年末までに完成予定
- ユタ州のケープステーションでは最大8.4ギガワットの発電が可能
- 第3四半期の営業損失は4370万ドル（約68億円）
- 発電コストはキロワット当たり7000ドルから5500ドルに低減
受注増加の背景
ファーヴォは最近、計画を予定通りに進めており、それが受注の増加につながっているとみられます。大手ハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）がAIデータセンター向けの電力を求めている中、ファーヴォはGoogle向けに396メガワットの発電所を2028年末までに完成させる予定です。
同社は今年、最初の100メガワット発電所を送電網に接続しました。どちらのプロジェクトもユタ州のケープステーションに建設されており、この地点では最大8.4ギガワットの発電が可能とされています。以前は専門家が最大4ギガワット程度と指摘していました。
Googleとの契約
Google向けプロジェクトは現在「ケープGoogle 400」と呼ばれ、送電網に接続される予定です。共同創業者でCEOのティム・ラティマー氏は決算説明会で、この契約によりGoogleは電力を引き出せるほか、未使用分を他の顧客に販売できると説明しました。
「当社は独自のスケジュールでケープステーションを建設します。Googleは自社のスケジュールでデータセンターを開発できます。どちらも相手を待つ必要はありません」とラティマー氏は述べました。
この発言は、大型原子力発電所や天然ガス発電所などの競合電源に対する地熱発電の利点を浮き彫りにしています。段階的な建設が可能な点です。
技術とコスト
ファーヴォの新しい井戸はより深く高温で、それぞれ15メガワットの総電力を発電できます。複数の井戸を組み合わせたものを同社は「ジオブロック」と呼んでいます。最初のジオブロックは33メガワットを発電し、最近のものは50メガワットに達しました。
ジオブロックは一般的なデータセンター棟の需要に合わせた規模で、ハイパースケーラーは完成次第稼働させることができます。
事業としてはまだ初期段階にあり、第3四半期は4370万ドル（約68億円）の営業損失を計上しました。ただし現金および現金同等物は19億ドル（約2950億円）、長期債務は3億160万ドル（約468億円）を保有しており、十分な資金余力があるとみられます。
今後の鍵は発電所のコスト削減です。ハイパースケーラーは現在電力を求めていますが、常に価格に無関心とは限りません。
しかしファーヴォが約束を果たせれば、価格で優位に立てる可能性があります。ケープステーションの第1期はキロワット当たり7000ドル（約108万5000円）のコストでした。Google向けプロジェクトでは5500ドル（約85万2500円）と大幅に低下しており、同社が正しい道を進んでいることを示唆しています。
補助金を含めると、これは燃料費が100万BTU当たり6ドル（約930円）の新しい天然ガス発電所とほぼ同等です。それでも現在の天然ガスコストの約2倍ですが、必要な水準に近づいています。
ファーヴォが長期的な目標であるキロワット当たり3000ドル（約46万5000円）を達成できれば、現在の価格でも天然ガス発電を大幅に下回る可能性があります。野心的な目標ですが、同社はわずか数年で大きな前進を遂げており、Googleが早期に参入するのも不思議ではありません。
