米ベンチャーキャピタル大手のセコイアが、スカウトプログラムを終了すると発表しました。同社は今週、Xに投稿したメモで大規模な組織改革を明らかにし、ロンドンオフィスの閉鎖とスカウトプログラムの廃止を含む方針を示しました。スカウトプログラムは17年前にセコイアが先駆けたモデルで、今回の決定はベンチャー投資の方向性の変化を象徴するものとして注目されています。
ポイント
- セコイアがロンドンオフィスを閉鎖し、スカウトプログラムを終了へ
- スカウトプログラムは17年前にセコイアが開始したモデル
- 競合のアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）もプログラムを刷新し、人数を削減
- スカウト経験者は投資マネージャーへの足がかりとして活用してきた
- プログラムは完全になくなるのではなく、刷新される可能性が高い
セコイアの組織改革
セコイアは今週、Xに投稿したメモで広範な組織改革を発表しました。この中にはロンドンオフィスの閉鎖とスカウトプログラムの終了が含まれます。
ロンドン閉鎖については、英国の首都が活発なAIシーンを持つことから、過度に意味を読み取るのは間違いだとの見方もあります。一方で、スカウトプログラムの終了は、ベンチャー投資が向かう先を示すものとしてより重要な意味を持ちます。
スカウトモデルの限界
セコイアが17年前に開拓したスカウトモデルでは、選ばれた創業者や経営者が同社に代わって投資を行います。ディール獲得競争の激化に伴い、多くのVCファームがこのモデルを追随しました。しかし現在、このモデルは現状の形では限界に達したというコンセンサスが生まれつつあります。
VCのシール・モーノット氏は今週Xに投稿し、「彼らはスカウトプログラムを開拓したが、正直に言って私には意味がなかった」と述べました。さらに「スカウト自身は投資にそれほど関心がなく、Uberのような案件を逃すこともある。他のファームも同様に閉鎖するだろう」と付け加えました。
他社の動き
セコイアはメモの中でスカウトプログラムに反対する理由を示したわけではありません。代わりに、より集中する必要性の一環として決定を位置づけました。しかし「より少ない人と物事により多くのエネルギーを注ぐ」という目標は、スカウトへの「ばらまき」アプローチに疑問を持つ他のファームにも共鳴する可能性があります。
競合のアンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）は、米国と欧州の小規模ハブでの機会を捉えるグローバルスカウトネットワークを展開しました。しかしa16zのパートナー、ガブリエル・バスケス氏は今年初め、TechCrunchに対し、同社が「最良の人材」に注力するためにプログラムを刷新したと語りました。
この新アプローチでは、スカウトはより多くのリソースを得る一方で、より積極的な活動が期待されます。例えば、ファームとのディナー共催などです。「彼らはより多くの予算を得るが、人数は減らした」とバスケス氏は述べました。
スカウトの役割と影響
このことは、VCファーム自身がモデルの刷新を推進していることを示唆しています。創業者にとってスカウトになることは魅力的です。将来投資を受けたいファームやパートナー職に近づくことができ、投資を行える人物としての地位を高めることができます。
セコイアのプログラム終了を嘆くスカウトもいます。Station Fのボス、ロクサーヌ・ヴァルザ氏はLinkedInで、プログラムが削減されると聞いて「悲しい」と書き、「他のファンドが追随しないことを願う」と述べました。
ヴァルザ氏は2020年から2025年までセコイアのスカウトを務めました。TechCrunchに対し、公開された情報以外は知らないとしつつ、スカウトになることは投資マネージャーを目指す人にとって足がかりになることが多いと指摘しました。
「その後ファンドに参加したり設立したりした素晴らしいスカウトを全員挙げることはできませんが、かなりの数がいます。スカウトプログラムは彼らがそこに到達するのを助けたかもしれません。投資の実績を築き、様々なファンドと直接関係を構築することを可能にしました」と同氏はTechCrunchに書きました。
ヴァルザ氏によると、プログラムの影響は個人レベルにとどまらず、エコシステム全体の成熟に貢献しました。「例えば、欧州で現在見られる投資文化とアーリーステージの投資環境を育むのに役立ったと信じています」とヴァルザ氏は述べました。
今後の見通し
これらのプログラムの役割についてヴァルザ氏に同意する人々も、2つの理由で時代遅れになったと考えるかもしれません。第一に、経験豊富な経営者はエンジェルとしてより多くの経済的アップサイドを得られる可能性があります。自己資金であれば、リターンも保持できます。第二に、大手VCファームは現在十分に大きく有名であるため、最高の創業者は自然と彼らのところに来るようになり、初期段階やニッチ、地理的にリーチが少ない分野を除いて、ディールを逃す心配が少なくなりました。
それでも、初期段階やニッチなディールへの魅力があるため、スカウトプログラムは完全になくなるよりも刷新される可能性が高いです。「セコイアはプログラムを削減するかもしれませんが、ベンチャーパートナー形式の取引は続く可能性が高い」とヴァルザ氏はTechCrunchへのメールで述べました。「スカウトは単に形式を拡大する方法でした。セコイアがすべての形式のベンチャーパートナーを終了するとは思いませんが、彼らは驚きに満ちています」。
