ロビンフッドは、一般投資家がスタートアップ投資に参加できるようにするため、新たなファンド「ロビンフッド・ベンチャーズ・ファンドI」を設立したと発表しました。このファンドは、Databricks、Stripe、Mercor、Ouraなど8社のスタートアップを対象としています。さらに、Ramp、Airwallex、Revolut、Boomも含まれています。
このファンドは、先月に10億ドル（約1550億円）の目標を掲げてスタートしましたが、予想を下回る需要となりました。木曜日にロビンフッドは、ファンドが6億5840万ドル（約1020億円）を調達したと発表しました。引受業者が全ての割当を行使した場合、7億570万ドル（約1090億円）に達する可能性があるということです。株式は25ドルで発行され、金曜日に取引が開始されましたが、21ドルで取引を終え、16%の下落となりました。
ウォール街でのRVIの評価は、個人投資家にスタートアップへの投資機会を提供する別の試みとは対照的です。Destiny Tech100は、SpaceX、OpenAI、Discordなど100のベンチャー企業の株式を保有する公開型ファンドで、2024年3月にNYSEで直接上場し、株価は4.84ドルから8.25ドルに急騰し、初日を9.00ドルで終えました。
Destiny Tech100は、その後も株価が上昇し続け、金曜日の取引終了時には26.61ドルで取引され、純資産価値の19.97ドルに対して33%のプレミアムが付いています。
ロビンフッドのファンドがDestiny Tech100ほど注目されていない理由は、OpenAIやAnthropic、SpaceXといった高評価を受けている企業へのエクスポージャーがないことが挙げられます。ロビンフッドはこれに対応するため、ファンドにさらに多くのスタートアップを追加し、「15から20の最高の後期成長企業」を目指す方針です。
しかし、これらの注目企業へのアクセスを得ることは容易ではありません。ロビンフッドは、主要な資本調達や二次株式売却を通じて直接キャップテーブルに加わることを目指していますが、これはシリコンバレーに深いルーツを持つ企業であっても困難です。
キャップテーブルとは、企業の株主を公式に記録するもので、多くの注目スタートアップでは慎重に管理されています。そこに加わるためには、企業からの招待を受けるか、既存の投資家から企業の承認を得て株式を購入する必要があります。
「これらの企業に参入するのは非常に難しく、投資ラウンドは非常に高額です」とピント氏は認めています。これは、プライベート市場の民主化が容易ではない理由の一つであり、一般投資家が実際に所有したい企業が依然として手の届かない状態にある理由でもあります。