セコイア・キャピタルのマネージングパートナーであるロエロフ・ボタ氏は、2025年のテッククランチ・ディスラプトで、ベンチャー業界は資産クラスではなく、シリコンバレーに多額の資金を投入しても優れた企業が増えるわけではないと発表しました。
ボタ氏は、「ベンチャーへの投資はリターンのないリスクである」と述べ、資本資産価格モデルを研究した人々にはその意味が分かるとしました。ベンチャーキャピタルの歴史を見ると、他の資産クラスと相関しない資産であると指摘しています。
また、多くの資産配分者がポートフォリオの一定割合をベンチャーキャピタルに配分すべきだと考えているが、実際には重要な企業は限られていると述べています。
「私の意見では、シリコンバレーに多額の資金を投入しても、優れた企業が増えるわけではありません。それどころか、特別な企業が成長するのを難しくしてしまう」とボタ氏は続けました。
ボタ氏は、現在アメリカには3,000のベンチャー企業があるが、彼がセコイアに入社した20年前には1,000社しかなかったと指摘しました。
「2003年にセコイアに入社したとき、モバイルデバイスは存在せず、クラウドコンピューティングもありませんでした。インターネットにアクセスできる人は約3億人でした。今日の機会の規模は全く異なります。過去20年間で業界では約3800億ドル（約59兆円）の成果がありました」とボタ氏は述べました。
「これは大きな数字ですが、業界にさらに多額の資金が投入されるだけではこの規模が続くとは思いません」と述べています。
